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Alors que même les plus importantes sociétés et celles qui semblaient les plus fortes ont été mises à l’épreuve au cours de l’exercice écoulé, je suis particulièrement fier de la performance d’Agnico-Eagle
en 2008.
Non seulement nous avons eu à faire face aux mêmes circonstances économiques difficiles que toutes les autres organisations, mais nous nous trouvions également à un stade crucial de notre mise en valeur, alors que six de nos mines d’or se trouvaient à diverses étapes de construction. Malgré ces remarquables défis, nous avons été plus que persévérants, et nous en sommes sortis plus forts.
Agnico-Eagle a entamé l’exercice 2009 avec un bilan amélioré, deux nouvelles mines en exploitation, de nouvelles croissances de nos réserves et ressources d’or et quatre nouvelles occasions de croissance interne faisant l’objet d’évaluation. Je crois fermement que notre succès est attribuable aux mérites de notre stratégie et à la qualité et l’expérience de notre personnel.
Pendant plus de deux décennies, nous avons conservé la même stratégie rigoureuse pour développer la société. Dans le cadre de cette stratégie, nous avons cherché à produire plus d’or en construisant de nouvelles mines. La construction d’une mine n’est pas chose facile et nous avons certainement eu notre part de problèmes en 2008, compte tenu de l’accroissement des coûts, des défis techniques, des retards dans la livraison de l’équipement et de la pénurie de main-d’œuvre. Néanmoins, nous avons enregistré notre première coulée d’or à la nouvelle mine Goldex en mai et atteint la production commerciale en août. Le premier concentré d’or a été produit à la mine Kittila en septembre et la première coulée d’or a eu lieu en janvier 2009. Nos mines Lapa et Pinos Altos sont sur la bonne voie pour être mises en service en 2009, et la mine Meadowbank devrait entrer en production au début de 2010.
Lorsque ces nouvelles mines vont entrer en production, nous comptons établir une série de records de production d’or pour notre société au cours des prochains trimestres. À chaque nouvelle étape, nous nous rapprochons de notre but qui est d’accroître notre production d’or annuelle payable d’approximativement 1,2 million d’onces d’ici 2010, soit une croissance de production cinq fois supérieure à celle de 2007. Nous dégagerons également des flux de trésorerie internes pour financer de nouveaux projets de croissance et maintenir notre expérience qui a été de verser des dividendes pendant 27 exercices consécutifs.
L’augmentation des réserves d’or, sur une base par action, fait également partie intégrante de la stratégie d’Agnico-Eagle et est essentielle au succès à long terme de toute société aurifère. Nous cherchons avant tout à ajouter des réserves d’or à nos propriétés existantes.
Ces gisements de minerai sont de bonne qualité dans notre industrie : ce sont des gisements d’or importants détenus en exclusivité, situés dans des régions à faibles risques politiques, et qui continuent de s’agrandir.
En 2008, nous avons investi plus de 72 millions de dollars en exploration, essentiellement sur des propriétés au sein de notre portfolio où des réserves ont été prouvées. En fin d’exercice, les réserves d’or de la société atteignaient un montant total record de 18,1 millions d’onces, soit 8 % de plus qu’en 2007. Les ressources d’or indiquées s’élevaient à 3,2 millions d’onces, soit une augmentation de près de 375 000 onces (13 %) par rapport à l’exercice précédent, et nos réserves d’or présumées s’élevaient à 5,8 millions d’onces, soit une augmentation de plus d’1 million d’onces (21 %) par rapport à l’exercice précédent.
Nous avons identifié quatre occasions de croissance concluantes sur nos propriétés existantes. Des études de délimitation sont en cours à Goldex, Kittila et Meadowbank, et, selon chacune d’elles, les taux de production devraient augmenter considérablement. À Pinos Altos, nous étudions la possibilité de mettre le nouveau gisement de Creston Mascota en production en tant qu’opération autonome. Les résultats de ces études seront disponibles en 2009, et pourraient très bien porter la croissance d’Agnico-Eagle à des niveaux supérieurs à ceux prévus actuellement pour 2010.
Alors même que nous poursuivons un programme de croissance audacieuse, nous continuons à exploiter une entreprise de qualité. Une bonne production de métaux et un bon contrôle des coûts à la mine LaRonde ont contribué à l’enregistrement de bénéfices d’exploitation et de flux de trésorerie solides. Grâce à la production additionnelle de Goldex, nous avons atteint une production d’or record de 276 762 onces, à raison d’un total des coûts au comptant de 162 $ par once. Ces coûts placent la production d’or d’Agnico-Eagle dans le plus faible quartile de coûts de l’industrie.
Nos projets de croissance continuent à être bien financés. En fin d’exercice, nous avions un solde de trésorerie d’environ 100 millions de dollars, y compris le produit d’une émission d’actions accréditives et d’un placement privé de 290 millions de dollars. La société disposait également d’environ 340 millions de dollars en vertu de ses facilités de crédit.
Alors que les dépenses en immobilisations liées aux projets devraient s’élever approximativement à un total de 450 millions de dollars en 2009, elles tomberont à environ 150 millions de dollars en 2010 lorsque les nouvelles mines seront terminées. Au cours de cette période, nous pensons dégager d’importants flux de trésorerie internes de la vente d’approximativement 1,8 million d’onces d’or et de sous-produits métalliques.
J’aimerais également souligner que nous recherchons et que nous continuerons à rechercher fermement à créer de la valeur pour les actionnaires. Nous avons développé la société sans diluer de manière significative les capitaux propres. Nous avons versé des dividendes en espèces tous les ans depuis 1981. Nous avons fourni aux investisseurs un remarquable moyen de tirer parti de la hausse du prix de l’or. Et, ce qui est encore plus important, nous avons géré notre société d’une telle manière que le cours de notre action a augmenté d’approximativement 300 % depuis 2003.
Nous entamons l’exercice 2009 avec une confiance discrète. Nous savons que le climat économique va continuer à nous présenter des défis et qu’il reste encore du travail à faire avant que nos nouvelles mines soient terminées. Nous prévoyons également que les prix de notre production de métaux communs récupérés comme sous-produits resteront faibles. Cependant, il existe de bonnes raisons d’être optimiste.
Tout d’abord, Agnico-Eagle exerce dans le secteur de l’or, et nous pensons que de plus en plus d’investisseurs vont envisager l’or comme un refuge sûr en ces temps incertains. L’or a effectivement obtenu un très bon rendement en 2008 au cours d’une période d’importante instabilité financière et de destruction massive des richesses. En fait, nous sommes d’avis que l’or va continuer à surclasser toutes les importantes classes d’actifs en 2009, et atteindre des prix records.
Deuxièmement, nos projets de construction sont presque terminés et nous sommes prêts à doubler notre production d’or au cours du prochain exercice. Enfin, nous avons confiance dans notre personnel. Nous comptons sur une équipe de gestion chevronnée et sur une main-d’œuvre expérimentée, tous étant déterminés à atteindre nos buts et désireux de se prouver à eux-mêmes une fois de plus. Je leur suis sincèrement reconnaissant pour tout ce qu’ils ont accompli en 2008, et pour l’enthousiasme dont ils ont fait preuve.
Sincères salutations.
Sean Boyd
Le vice-président du conseil et chef de la direction,
le 18 mars 2009 |
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